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救火:欠债2000亿的泰禾又发高利率美元债 谁买?

  救火!欠债2000亿的泰禾又发高利率美元债,谁买?

  来源: 债市不都雅察

  导读

  融资成本高企,2000亿债务下的泰禾压力山大。

  继2019年7月10日泰禾集团全资子公司Tahoe Group Global(Co.,) Limited(以下简称“TGG”)在境外完善债券利率高达15%的4亿美元债券发走后,泰禾(000732.SZ)又发债了。

  而这一次的利率也不矮,11.25%!

  行为近年来迅速兴首的闽系房企“暗马”,泰禾集团精心打造的泰禾院子已经成为房地产走业的炎门IP。其中泰禾中国院子四次上榜“亚洲十大超级豪宅”。但是,迅速膨胀也让泰禾集团资金链一再告急,其大股东泰禾投资所持股份一度被通盘凝结,望风披靡。

  不吝以高利率发债筹措资,益似已成为泰禾集团“江湖救急”的必备办法之一。

  2019年9月10日,泰禾集团公告称,公司全资子公司TGG完善1亿美元的债券定价及发走,此次发走债券将在新添坡营业所挂牌,债券代码为XS2052134140。此次债券期限为364天,票面年息11.25%,每半年支付一次,召募资金为境内项现在建设和其他清淡企业用途。

  另据公告表现,泰禾集团为本次发走挑供无条件及不能撤销的跨境担保。本期债券评级为Caa1(穆迪)/CCC (惠誉),担保人主体评级为B3(穆迪)/B-(惠誉)。

  相比于两个月前15%的债券利率,固然这一次的11.25%有所缩短,但仍比同走高出一大块。

  9月10日当天,与泰禾同时发走美元债的还有另一家房地产巨头企业——龙湖集团(00960.HK)。

  公开新闻表现,龙湖集团发的这笔2029年到期的美元债高达8.5亿美元,但年利率仅为3.95%。再望望泰禾的11.25%,真是异国对比就异国迫害。

  另据华创证券研报数据表现, 凯时相比华夏愉快、阳光城等房企在2018岁暮发走的债券,甚至于泰禾集团2018年发走的私募债,利率都要比泰禾集团现在发走的美元债矮上一截。

  2018年,泰禾集团第八次一时股东大会上,审议议定了TGG拟在境外公开发走不超过18亿美元债的议案。

  截至现在,泰禾已经完善了审批额度内12.55亿美元债的发走,还盈余额度5.45亿美元。

  也就是说,异日,泰禾集团很有能够不息发走美元债。届时利率会不会再创新高,幼债内心真是没谱。不过,值得仔细的是,泰禾集团的债务状况并不笑不都雅。

  据泰禾集团2019年半年报表现,在不息销售众个项现在之后,利来老牌最给力网站公司的欠债总额、资产欠债率和净欠债率均有所降落。但截至2019年上半年,其起伏欠债仍高达1220亿元,欠债总共2019亿元。

  同时,2019年半年报数据还表现,泰禾集团筹资运动产生的现金流量净额为-291.21亿元,因为是公司借款收到的现金缩短,同时在清偿债务中支付的现金增补。而泰禾手中的现金及现金等价物的净增补额同比也在大幅缩短。

  从融资成本方面来望,泰禾的借贷平均成本则高达9.3%。与同业内的龙湖集团对比,其2019年上半年的平均借贷成本为4.56%,几乎只有泰禾的一半。

  面对两千亿欠债与高企的融资成本,泰禾集团可谓压力山大。为了迅速“回血”救急,泰禾集团不得不开启“卖卖卖”模式。

  2018年12月14日,泰禾连发三份公告,将旗下3家子公司销售,套现6.25亿元。随后,不过十日,泰禾还以“股权转让及回购”,相通于质押贷款的方式,将子公司股权转给五矿信托,换得不超过30亿元贷款。

  2019年以来,泰禾又起码销售了6家子公司,其中,黄其森的同亲许荣茂拿下了其中三家,出资28.16亿元。

  与此同时,一向走高大上精品路线的泰禾院子,也在2019年开年走上“打折”之路。

  曾有业妻子士对幼债外示,现在市场上能够成功发债的民营企业,大无数都来自于房地产走业,其他走业哪怕是百分之十几的利率,市场也不买账。

  现在,压力山大的泰禾集团还能够仰仗发债“补血续命”,换做别的走业是不是已不堪设想......

  而仰仗“卖卖卖”与不息发债的泰禾集团能坦然度过债务危险吗?对此你怎么望。

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义务编辑:陈志杰

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